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【塑交所交易月评】基本面给力 塑指继续攀升

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2021-05-20 16:44:05

  

(2021年4月21日-2021年5月20日)

  虽然海外疫情局部出现反弹,然而市场对全球经济的复苏预期较乐观,本期国际原油价格震荡后走高,期间WTI原油期货一度站上65美金/桶上方,随后受股市下跌拖累,油价出现小幅回调。期末WTI期货收报63.36美金/桶,较上期微跌0.02美金/桶。“五一”期间,海外大宗商品持续走高,节后国内期货紧跟外盘走势,行情明显上涨。然而大宗商品价格疯涨受到监管层持续关注,黑色系领跌,市场炒作心态日趋谨慎,塑料期货整体先涨后跌,现货市场则表现分化,基本面多重利好支撑PVC价格易涨难跌,下游企业逢低补货;聚烯烃PP和LLDPE则弱势调整,刚需成交是市场主流。主流商品PVC量价齐升,带动本期广东塑料交易所电子盘行情继续走高,塑指再度攀升。截至期末收盘,塑交所·中国塑料价格指数报1482.18点,较上期上涨5.37%。随着监管力度加大,市场心态开始改变,炒作惜售或有所减弱。然而从PVC基本面来看,在“双控”政策下,上游电石原料及PVC货源将维持偏紧供应。聚烯烃厂家让利走货,成本支撑乏力。随着气温升高,下游企业进入生产淡季,错峰用电和海外疫情或将进一步限制生产需求。利空因素增多,预计下期塑料原料行情或有一定回调空间。

  PVC:本期塑交所PVC行情震荡走高。现货货源不多,叠加原料电石价格大涨以及生产企业检修预期等利好支撑,本期现货市场上涨约300至400元(吨价,下同)。截至期末,华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为9200-9400元。从基本面来看,供应方面,本期检修企业增加,但多为常规检修,停车时间较短,行业开工率维持在高位。5月下旬,检修企业较为集中,国内产量或有所减少。进入6月后,生产企业春检进入尾声,预计供应将逐渐回升。需求方面,原料价格处在高位,下游企业资金和成本压力较大,生产积极性受挫,管材、线缆等领域的制品企业开工率有所下降。下游企业采购比较谨慎,追涨意愿不足,逢低则适量补货。外盘方面,受疫情影响,印度市场的需求骤降,同时前期因不可抗力停车的美国装置开始陆续重启,供需趋于宽松,亚洲市场弱势回调,国内企业的出口阻力上升。总体来看,供应偏紧,但需求表现欠佳,现货继续上行的空间不大,5月下旬国内PVC市场或震荡为主;6月份,国内产量回升,同时出口减少,PVC将面临一定下行压力。预计下期PVC行情将高位震荡,期末有回调可能。

  PP:本期塑交所PP行情弱势整理,期货市场偏弱震荡,石化企业报价部分下调,贸易商报盘多数跟跌,市场观望氛围较浓,下游终端谨慎心态不减,采购维持刚需。截至期末,国内PP拉丝主流报价在8550-8850元,较上期下跌175元。近期石化企业装置动态方面,海天石化产能为20万吨/年的装置已于5月20日开车运行,神华宁煤一分企业一二线装置计划5月24日开始停车检修,整体来看,下期石化企业检修损失量仍有小幅减少可能。库存方面,上游石化库存去化节奏尚可,库存量仍低于去年同期水平,贸易商积极让利出货,库存量也有小幅下滑,但近期整体去库速度一般。需求方面,近期下游塑编、注塑等行业开工略有好转,但企业新增订单量有限,厂家备货谨慎,据悉原料库存多保持在3-9天的使用量水平。预计下期PP行情将小幅调整。

  LLDPE:本期塑交所LLDPE行情小幅走弱,线性期货震荡走低,石化出厂价部分继续下调,贸易商随行让利出货为主,市场交易气氛清淡,下游工厂采购意愿不强。截至期末,国内LLDPE主流报价在7900-8500元,较上期下跌300元。供应方面,随着部分前期停车检修装置的重启,近期聚乙烯生产企业开工率有小幅回升,加之前期顺利投产的连云港石化、华泰盛富装置产能已陆续释放,市场货源供应预期增多。进口方面,短期到港货源数量不多,美金市场价格近期弱势调整,带动部分货源成交出现好转但持续性有限,港口库存延续缓慢去库状态,但当前港口库存仍处于偏高水平,且市场预计6月到港货源将有所增多,下期进口量有增加的可能。需求方面,农膜企业订单稀少,行业开工持续走低,包装膜需求表现尚可,其余行业需求表现偏弱。预计下期LLDPE行情将偏弱运行。

备注:

1、涨跌=2021年5月20日结算价-2021年4月21日结算价。

2、期初为2021年4月21日开盘,期末为2021年5月20日收盘。

                                        (个人观点,仅供参考)


责任编辑:严肖冰
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