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【塑交所交易月评】塑市供需不断改善 提振指数重上1100点

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2020-06-24 16:20:02

  

(2020年5月21日-2020年6月19日)

受美国原油库存下降、欧佩克以及其同盟国延长减产期限等利好消息提振,国际油价续涨;但美联储对经济前景预期黯淡,以及全球新冠肺炎疫情仍在持续,市场担忧油市需求,一定程度上限制了国际油价涨幅。期末WTI国际油价收报39.75美金/桶,较上期上涨18.69%。国际油价延续上行势头,国内塑料类期市全线飘红,市场交投氛围向好。聚烯烃产品表现平稳,PVC方面,因检修厂家较多,市场供应量较少,社会库存去化良好,产品市场价格上扬,提振本期广东塑料交易所电子盘行情震荡上行,截至期末收盘,塑交所?中国塑料价格指数报1126.02点,较上期上涨47.97点,涨幅4.45%。目前塑料基本面不断改善,塑料社会库存持续降低,但6-7月是塑料制品传统需求淡季,市场需求量提升有限,商家备货意愿不足。消息面上,受浙江温岭油罐车爆炸事故影响,山东、浙江等多地加码安全生产检查,或将影响局部地区塑料上下游产业链。短期市场缺乏强劲消息面指引,市场运行回归基本面,预计下期塑料行情调整为主。

PVC:本期塑交所PVC行情大涨。截至收盘,6月SG-5品种华南结算价报6480元(吨价,下同),较上期上涨370元。检修企业较多,供应端压力不大,加上房地产等终端恢复较好,需求有所改善,本期现货市场大涨。截至期末,华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6270-6450元。从基本面来看,计划下期检修的企业减少,但检修损失产量仍较多,预计国内产量增长较为缓慢。6至7月是进口货源的到港高峰期,不过对市场冲击有限。随着进口窗口的关闭,以及海外国家陆续复工复产,预计7月后进口量将有所减少。需求方面,夏季降雨、高温天气影响房地产和基建工地施工,部分下游企业产品销售不畅,开工下滑,需求整体有所走弱。因原料价格较高,下游企业有一定抵触情绪,补库意愿不高。库存方面,供应收缩叠加需求改善,社会库存快速去化,目前华东、华南地区的样本仓库库存量已低于去年同期。需求季节性转淡,下期社会库存去化速度或放缓。总体而言,供需边际走弱,PVC面临一定下行压力,但二季度生产企业密集检修,现阶段市场供应压力不大,PVC下跌空间有限。预计下期PVC行情将弱势震荡。

PP:本期塑交所PP行情小幅上行。PP期货前期大涨,随后横盘宽幅震荡,现货PP全国均价自7658元快速涨至7925元后,回落至7750-7850元区间震荡。国际原油市场方面,OPEC全体会议一致同意减产协议延长至7月底,加之美国墨西哥湾近期飓风灾害频繁,导致美原油减产35%,但随着美国示威游行愈演愈烈,当地有二次疫情爆发迹象,此举拖累了原油需求恢复,但场内投资者仍然一致看好原油前景,令本期油价大幅上涨。国内PP市场方面,本月石化企业库存水平持续偏低,加之华中、华东检修计划进一步增加,使得PP行情成本支撑较强。但下游BOPP以及塑编等主流行业受淡季影响需求偏低,加之场内货源报价持续走高,使得下游对于高价货源排斥心理日益加重,终端工厂利润持续压缩的前提下,使得采购多偏进口低价货源,场内高价难见成交,虚高无价将导致后期PP走势回落可能性较大。预计下期PP行情小幅调整。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情小涨。国内线性期货涨后回落盘整,现货LLDPE全国均价由6658元快速冲高至6867元位置后,一路回落至6750-6800元盘整,随后再度冲高至6900元附近横盘震荡。国际原油情况上,OPEC提前召开减产会议,一致同意将严格遵守减产协议至7月底,沙特等大型产油国在减产协议基础上进一步加大力度,加之美国墨西哥湾受飓风灾害影响原油减产35%,原油供需平衡有望加快,从而提振本期油价大幅上涨。国内煤炭情况上,受陕西韩城燎原煤业安全事故影响,陕西、山西、内蒙古等主要产煤区停产安全检查频繁,加之中澳关系恶化导致澳洲进口煤炭数量急剧下滑,而沿海电厂受高温影响日耗煤量居高不下,供不应求导致动力煤价格大幅上升。国内LLDPE情况上,受原料端价格持续上涨影响,加之危化品运输进一步管控,石化企业不断调高出厂价,场内持货方受成本支撑,报价也持续走高。然而,6月PP进口货源清关超140万吨,加之受本期PP走势持续涨价影响,下游对于高价货源承接意向不高,多转采低价进口货源,使得低价进口货源对于场内价格冲击愈发明显,同时场内高价成交无量,部分商家信心已出现松动,随着炒作情绪散去,后续价格持续回落可能性较大。预计短期LLDPE行情将小幅震荡。

 

备注:

1、涨跌=2020年6月19日结算价-2020年5月20日结算价。

2、期初为2020年5月21日开盘,期末为2020年6月19日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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