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【塑交所交易月评】PVC跌势凶猛 塑指破位下行

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2017-10-24 16:50:40

  

(2017年9月21日-2017年10月20日)

本期广东塑料交易所电子盘行情破位大幅下行。国际油价围绕49-53美金每桶区间震荡为主,但较上期价格重心有所上移,这得益于中东局势紧张以及欧佩克国家商讨减产协议消息面提振。油价走强对聚烯烃产品存在一定支撑,PP、LLDPE价格重心有所上移。但PVC却逆势走弱,受十九大召开以及北方冬季错峰生产政策面影响,部分下游制品厂家开工受限,PVC终端需求进一步萎缩,PVC生产厂家被迫降价出货以降低库存,本期PVC跌幅高达10%,基本回吐前期涨幅。盘面来看,本期恰逢国庆中秋长假,交易商入场交投谨慎,观望氛围浓厚,盘中PVC承压持续下行,拖累指数不断回落且破位1200点。截至期末收盘,塑交所?中国塑料价格指数报1179.96点,较上期下跌112.51点,跌幅8.71%。宏观面上,从公布的9月GDP、工业规模增加值等经济数据来看,显示出当前宏观经济环境较为平稳,塑市运行暂无阻力,但也难现强劲利好。随着“金九银十”传统需求旺季消散以及装置秋季集中检修利好弱化,塑市上行动力略显不足。预计下期塑市行情趋弱整理,个别聚烯烃品种因下游需求旺盛或存在反弹机会。

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     (图1.塑交所·中国塑料价格指数走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PVC:本期塑交所PVC行情大幅回落。大宗商品市场走势不稳,而国内PVC期货亦不能幸免,多数时间呈现单边震荡下行趋势。业内心态悲观,出厂及市场报价持续下调以应对市场疲软。盘中空头打压增强,各大区价格破位下跌后,跌幅不断加深。截至期末收盘,10月华南SG-5品种结算价报6600.53元 (吨价,下同),较期初下跌899.47元;华东结算价报6675元,下跌625元;华北结算价报6463.53元,下跌545元;西北结算价报6555元,下跌545元;乙烯法DG-1000K结算价报7055元,下跌765元。基本面上,双节前终端因进行适当备货,市场交投略有好转,节后下游厂家的开工及需求均不及预期,且PVC检修企业减少,市场库存稳中有升。而厂家预售订单已陆续交还,新接订单情况一般,企业为消库存降价减仓措施不断。贸易商亦加大出货力度,华东地区点价交易一度增多,低价成交频频。下游制品企业虽集体上调了制品售价,但对需求提振不大,且华南地区多数制品厂因对后市谨慎暂时不备库存,多是随用随采。而受十九大及冬季错峰生产调控影响,北方下游部分制品企业已限产或停工,之后需求不容乐观。目前秋季检修即将结束,PVC行业短期供应充足,供需矛盾再度显现。不过,期市存在超跌反弹需求,且原料电石价格高位支撑,预计PVC后市有一定回升空间,但后续仍以弱势震荡居多。

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(图2.塑交所PVC日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情上涨为主。截至期末收盘,10月华南DFDA-7042品种结算价报10305元,较期初上涨755元。塑料期市先抑后扬,带动现货价格连续上涨。基本面上,国际原油价格震荡整理,石脑油稳中小涨,石化厂家和煤制烯烃厂家上调出厂价,成本面上受到一定支撑。十一假期石化库存有所积累,节后库存逐渐下降,PE装置开工率仍然维持高位,设备检修较少,货源供应较充足。假期归来,部分厂家刚需补仓,贸易商试探高报,市场得到提振。下游方面,农膜原料价格上涨,10月PE功能膜需求处于旺季,棚膜厂家的开工较高,消费对市场价格有一定支撑。综合来看,目前影响市场价格的因素利多为主,预计下期LLDPE市场行情震荡上行可能性大。

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(图3.塑交所LLDPE日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PP:本期塑交所PP行情先跌后涨。国际原油本期稳中小涨,国内PP期市先跌后涨,影响现货市场行情。国庆节前后,国内PP期市受黑色系拖累,反弹无效,延续跌势,导致现货市场跟跌为主,价格持续下滑。石化出厂报价亦轮番下调为主,市场价格缺乏有效支撑。随后,期市触底反弹,国内石化出厂报价亦上调为主,利好增多,拉涨国内现货市场。截止期末,10月华南S1003品种结算价报9050元,与上期持平。石化库存维持低位,在70万吨左右。石化装置秋检增多,开工率维持在85%左右。加之“金九银十”下游需求旺季仍在延续,市场货源偏紧。预计下期PP行情震荡上扬。

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(图4.塑交所PP日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

ABS:本期塑交所ABS行情窄幅震荡整理。截至期末收盘,10月华南0215A品种结算价报15600,较期初跌100。原料方面,苯乙烯价格连续下跌后逐渐企稳,但反弹动力不足;丁二烯价格大跌后弱势整理;丙烯腈价格连续小涨后趋于稳定。进入10月以后,出口小家电和玩具等下游工厂开工率下降且白色家电方面需求不断萎缩,随着季节性需求转弱以及原料价格下跌,ABS基本面已经转弱,加上现货货源整体供应充裕,卖方压力或难有根本性缓解。虽然短期ABS市场或受到苯乙烯的反弹支撑,但市场信心不足,买方多谨慎观望,随用随拿为主,整体疲弱走势或难以逆转,预计下期ABS市场行情阴跌可能性大。

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(图5.塑交所ABS日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PS:本期PS行情以跌势为主。国际原油本期震荡上扬,但苯乙烯价格以跌势为主。PS商家持续下调出厂报价,难以支撑价格高位运行。截至期末,10月华南525品种结算价报10800元,较上期下跌705元。PS下游空调、冰箱等家电进入生产淡季,加之部分PS装置提升负荷和部分远洋货物到港,国内PS供需矛盾凸显。预计下期PS行情弱势震荡为主。

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(图6.塑交所PS日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

备注:

1、涨跌=2017年10月20日结算价-2017年9月20日结算价。

2、期初为2017年9月21日开盘,期末为2017年10月20日收盘。

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:刘蕊茂
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